Valuation đź’°: Wie bewertest du dein Startup fĂĽr eine Finanzierung?
11. September 2023, mit Joel Kaczmarek
⚡️ Warum das wichtig ist
Das Thema Firmenbewertung beschäftigt Gründerinnen und Gründer regelmäßig und hat einen großen Impact auf die Entwicklung des eigenen Unternehmens.
🧠Joëls Learnings
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Für den Großteil aller Startups ist eine Bewertung über Discounted Cashflow (DCF; der Cashflow der nächsten Jahre wird mit einem Abschlag als Bewertungsgrundlage herangezogen) nicht praktibel, weil das Risikoprofil zu hoch ist
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Da anfangs ohnehin v.a. ins Team investiert wird, ist es üblich, in der frühen Phase den Cash-Bedarf zu kalkulieren und dann die Bewertung über einen zumutbaren Verwässerungsgrad zurück zu rechnen (z.B. 1 Mio. Cash bei 25% Verwässerung ergibt eine Bewertung von 4 Mio. pre)
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Was geht stattdessen: Ab einem gewissen Reifegrad ist der Gang über Multiples auf einen (wiederkehrenden) Umsatz total üblich – hier helfen Multiples von Peers, Modell oder Phase
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Angebot und Nachfrage: die Unsicherheiten der Märkte und das hohe Zinsniveau führen zu weniger Investmentaktivitäten und drücken aktuell die Bewertungen, weshalb ein Top-Team, Execution Power und Traction für die Story gerade umso wichtiger werden
đź”® Ausblick in die Zukunft
Das Klima hat zuletzt massiv von einer Fokussierung auf Wachstum hin zur Ausrichtung auf Profitabilität umgeschwenkt. Diese Entwicklung kann sich erneut ändern, doch egal für welches Szenario brauchen Startups ein sehr klares Verständnis ihrer Bewertungsgrundlagen.
Diese Episode dreht sich schwerpunktmäßig um Investoren: Und dafür dreht Joel den Spieß für dich um: Wie betrachtet ein Investor eine Geschäftsidee? Welche Strategien verfolgt er bei Finanzierungsthemen? Wonach sucht er und wie funktioniert er? Wir spielen Mäuschen bei einem international erfahrenen Investor und gewähren dir spannende Insider-Einblicke.
